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ITE/FACAMP supera os níveis pré-pandemia

Resultado confirma tendência de forte recuperação da atividade econômica no terceiro trimestre, puxada principalmente pelo auxílio emergencial. No entanto, a descontinuidade do programa de transferência de renda acentua as incertezas na retomada.

 

Tabela 1: ITE/FACAMP mensal (variação em %)

Comparações Julho/2020 Agosto/2020
Mês anterior (com ajuste sazonal) 5,9 3,5
Mesmo mês 2019 -1,6 2,1
Acumulado 12 meses -3,2 -3,0

Fonte: Elaboração NEC/FACAMP a partir dos dados da CCEE

 

O Índice de Tendência Econômica da FACAMP (ITE/FACAMP)[1] cresceu 3,5% em agosto em relação a julho, já descontados os efeitos sazonais. Embora represente uma desaceleração ante julho, o desempenho de agosto perfaz a quarta expansão marginal consecutiva, confirmando a tendência de rápida recuperação da atividade econômica depois do tombo verificado em abril.

Na comparação com ago/19, o ITE/FACAMP anotou crescimento de 2,1%. Trata-se da primeira alta nessa base de comparação desde fev/20. Ainda quanto aos resultados do mês, destaque-se que, em agosto, o ITE/FACAMP finalmente superou os níveis pré-pandemia, situando-se 3,4% acima do patamar de fev/20 e confirmando o tom otimista do mercado em relação ao terceiro trimestre.

Na origem dessa trajetória de recuperação recente destacam-se, sobretudo, os efeitos do auxílio emergencial. De fato, os valores pagos pelo programa (R$236,96 bilhões até setembro de 2020, 3,2% do PIB de 2019) promovem efeitos diretos e indiretos muito importantes sobre a renda e o emprego, reduzindo a pobreza e a miséria para níveis historicamente baixos. Para se ter uma ideia do que isso significa, em julho, a renda média de todos os tipos de trabalho situou-se aproximadamente 30% acima do verificado no período pré-pandemia[2].

Segundo o professor Ricardo Buratini do NEC/FACAMP, “o comportamento recente do ITE reforça o diagnóstico de uma recuperação acelerada no terceiro trimestre. No entanto, é preciso ter cautela quanto à continuidade dessa trajetória ascendente. A retomada da demanda interna foi muito beneficiada até aqui pelo auxílio emergencial e pela recuperação dos estoques, que foram reduzidos abruptamente com a virtual paralisação da produção no início da quarentena”.

Nesse contexto, a consolidação da retomada nos próximos trimestres dependerá não apenas do redesenho dos programas de transferência de renda, mas também da continuidade de outras medidas anticíclicas (como por exemplo, o crédito emergencial destinado às empresas) e da recuperação do investimento produtivo, o que ainda parece distante, dada a grande ociosidade industrial e as incertezas no ambiente macroeconômico e internacional. “Além disso, vale ressaltar que os níveis do ITE-FACAMP ainda se encontram 5,8 pontos percentuais abaixo da média de 2014, ou seja, a recuperação da economia ainda precisa avançar para que retomemos uma trajetória de crescimento sustentável“, complementa o prof. Saulo Abouchedid, coordenador do NEC/FACAMP.

Em suma, embora as perspectivas para o 3° trimestre sejam alvissareiras, a continuidade dessa recuperação por mais tempo dependerá da retomada do gasto agregado para além do auxílio emergencial, pois qualquer programa de transferência de renda que venha a substituí-lo injetará um montante de recursos muito inferior.

É por essa razão que a superação definitiva da crise econômica atual e a volta do crescimento sustentado exigirão o enfrentamento das fragilidades estruturais que marcam a longa crise brasileira iniciada em 2014: o baixo nível do investimento público e privado e o reduzido dinamismo da indústria e do mercado de trabalho. O desempenho do investimento produtivo, a sustentação do crescimento do emprego, a continuidade e abrangência das medidas emergenciais adotadas pelo governo federal e por estados e municípios serão os principais termômetros dessa desejável recuperação.

Gráfico 1: ITE/FACAMP (jan/13 a ago/20) e IBC-Br (jan/13 a jul/20) ­– média de 2014 = 100

Fonte: Elaboração NEC/FACAMP a partir dos dados da CCEE

 

 

[1] O ITE/FACAMP é calculado a partir do consumo de energia tomando informações públicas disponibilizadas pela Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE). O ITE possui um coeficiente de correlação de Pearson (r) de 0,90 ante o IBC-br do Banco Central, principal proxy mensal do PIB brasileiro. Para mais detalhes sobre a metodologia do ITE/FACAMP, veja o site no NEC.

 

Expediente

FACAMP é uma faculdade privada  fundada em 2000 por João Manuel Cardoso de Mello, Liana Aureliano, Luiz Gonzaga de Melo Belluzzo e Eduardo Rocha Azevedo. Com 100% de Mestres e Doutores, seu curso de Economia recebeu 5 estrelas do Guia do Estudante.

Núcleo de Estudos de Conjuntura da FACAMP

NEC FACAMP

Pesquisadores

Adriana Marques da Cunha, Beatriz Freire Bertasso, Bento Maia, Camila Veneo, Fernanda Serralha, José Augusto Ruas, Juliana Filleti, Nathan Caixeta, Ricardo Buratini, Rodrigo Sabbatini, Saulo Abouchedid e Thiago Dallaverde

Assistentes de Pesquisa

Thais Trombetta
Jaques Gabriel Guedes Videla

Editoração e Capa

Renata Job Zani

Como citar este texto

Núcleo de Estudos de Conjuntura (NEC). ITE/FACAMP supera os níveis pré-pandemia. Nota ITE/FACAMP, ago/2020. Campinas: Editora FACAMP, outubro de 2020.

[2] Ver relatório trimestral NEC/FACAMP: https://www.facamp.com.br/pesquisa/economia/nec/os-sinais-e-as-incertezas-da-retomada/

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